Che cos’è un tasso di cambio fluttuante?

Un tasso di cambio fluttuante si riferisce a una valuta in cui il prezzo è determinato da fattori di domanda e offerta rispetto ad altre valute. Un tasso di cambio fluttuante è diverso da un tasso di cambio fisso, o ancorato, che è interamente determinato dal governo della valuta in questione.

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Come funzionano i tassi di cambio fluttuanti?

I tassi di cambio fluttuanti funzionano attraverso un sistema di mercato aperto in cui il prezzo è guidato dalla speculazione e dalle forze della domanda e dell’offerta. Con questo sistema, l’aumento dell’offerta ma la diminuzione della domanda significano che il prezzo di una coppia di valute diminuirà; mentre l’aumento della domanda e l’offerta inferiore significano che il prezzo aumenterà.

Le valute fluttuanti sono percepite come forti o deboli a seconda del sentimento del mercato nei confronti dell’economia del loro paese. Ad esempio, se un governo è considerato instabile, è probabile che la valuta si deprezzi man mano che diminuisce la fiducia nella sua capacità di regolare l’economia.

Tuttavia, i governi possono intervenire in un tasso di cambio fluttuante per mantenere il prezzo della loro valuta a un livello favorevole per il commercio internazionale, questo aiuta anche a evitare manipolazioni da parte di altri governi.

Tasso di cambio variabile vs tassi di cambio fissi

I tassi di cambio variabili sono visti come più equi, più liberi e più efficienti rispetto ai sistemi a tasso fisso. Le valute ancorate sono considerate più rigide e i loro prezzi tendono a fluttuare in un intervallo molto più ristretto.

Tuttavia, i tassi di cambio fissi possono essere vantaggiosi in periodi di incertezza economica quando i mercati sono instabili. Anche i paesi e le economie in via di sviluppo spesso agganciano le loro valute, spesso al dollaro USA, poiché la maggiore stabilità fornita potrebbe incoraggiare gli investimenti e comportare tassi di inflazione più bassi.

Accordo di Bretton Woods

L’accordo di Bretton Woods ha ancorato il dollaro USA al prezzo dell’oro, e altre valute mondiali sono state ancorate al valore del dollaro, rendendolo la valuta di riserva mondiale.

L’accordo fu il risultato di un incontro nel 1944 che mirava a regolare la politica monetaria internazionale e stabilire l’ordine finanziario dopo la conclusione della seconda guerra mondiale.

Nel 1971, due anni dopo che il presidente Nixon abbandonò il gold standard, il sistema di Bretton Woods crollò. I paesi hanno smesso di agganciare le loro valute al valore del dollaro e hanno iniziato invece a fluttuare le loro valute.

Esempio di intervento del governo sui tassi di cambio

Il governo cinese – attraverso la Peoples’ Bank of China (PBOC) – interviene regolarmente sui tassi di cambio per mantenere lo yuan sottovalutato. Lo fa per svalutare il valore dello yuan, il che rende le esportazioni più economiche, con lo yuan ancorato a un paniere di valute per raggiungere questo obiettivo.

Il paniere di valute è dominato dal dollaro USA e la PBOC tenta di mantenere lo yuan entro una banda di scambio del 2% attorno al dollaro USA. La PBOC ottiene questo obiettivo acquistando altre valute – o talvolta buoni del tesoro statunitensi – ed emettendo più yuan sul mercato. In tal modo, aumenta l’offerta di yuan limitando l’offerta di altre valute.

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